信号一，，，，，，宏观管理从"供给收缩"转向"需求扩张"的重要分水岭
从强调"高度重视经济下行压力"等信号来看，，，，，，4月政治局会议可能成为宏观管理从"供给收缩"转向"需求扩张"的重要分水岭，，，，，，经历两年的政治整顿之后，，，，，，政策重心开始重回经济建设。。。 。。
利好煤炭一：对于煤炭、钢铁等产能过剩的行业，，，，，，宏观管理转向为需求扩张，，，，，，无疑会增加煤炭需求市场容量，，，，，，减少煤炭销售压力。。。 。。
信号二，，，，，，稳增长是第一位，，，，，，促改革成第二位，，，，，，调结构退居第三
虽然政策总基调没有变化，，，，，，但宏观政策强调"保持稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险综合平衡"。。。 。。稳增长是第一位的，，，，，，促改革是第二位的，，，，，，调结构退居第三。。。 。。这意味着宏观调控可能会短期恢复老办法，，，，，，以达到稳增长目的。。。 。。
利好煤炭二：强调稳增长，，，，，，让低迷的经济走势明确了底部，，，，，，明确了方向。。。 。。经济增长自然会进一步拉动煤炭能源消费 ；；；；；；；；其次，，，，，，调结构退居第三，，，，，，也给煤炭、钢铁等落后产能的结构调整留下了时间、空间，，，，，，缓解煤炭及下游行业的转型压力。。。 。。
信号三，，，，，，健康活跃的资本市场将宽松的货币供给转化为实体产业的融资需求。。。 。。
政治局认为"稳健的货币政策要把握好度，，，，，，注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道"。。。 。。一方面，，，，，，要求银行增加实体经济贷款。。。 。。另一方面，，，，，，就是直接融资，，，，，，通过一个健康活跃的资本市场！！� 。。�，，，，，将宽松的货币供给转化为实体产业的融资需求。。。 。。股票市场的走牛，，，，，，注册制的即将推出，，，，，，再一次验证了政府的用心良苦。。。 。。
利好煤炭三：地方政府的再建设需要解决前期的地方政府债务� ；；；；；；；；�，，，，，股市的连续走牛，，，，，，有利于政府高位减持其持有的各类公司的股权，，，，，，以偿还到期债务，，，，，，而为下一步的地方基建投资提供充足的资金保障，，，，，，这将有利用地方的再建设，，，，，，有利于煤炭需求的进一步释放。。。 。。政策性牛市的到来，，，，，，也利于煤炭上市企业高位减持股票，，，，，，增加煤炭企业的流动资金，，，，，，一方面缓解资金压力，，，，，，另一方面也可以实施煤企的兼并重组 ；；；；；；；；而注册制也会择机推出，，，，，，有效缓解中小煤炭企业的融资难问题，，，，，，为再生产提供有利保障。。。 。。
信号四，，，，，，"习李经济学"结构性改革+中央货币宽松+地方大搞基建
"习李经济学"，，，，，，思路上中西医结合。。。 。。所谓中医，，，，，，就是结构性改革，，，，，，改善总供给。。。 。。所谓西医，，，，，，就是中央货币宽松+地方大搞基建，，，，，，改善总需求。。。 。。在宏观政策中提到"要完善市场环境，，，，，，盘活存量资产，，，，，，建立房地产健康发展的长效机制"，，，，，，这意味着可能继续出台鼓励购房的税收和信贷政策，，，，，，以起到消化住房库存，，，，，，进而刺激房地产。。。 。。
利好煤炭四：中央货币宽松将会有效缓解煤炭行业的融资难、融资成本高的问题。。。 。。有望加速房地产市场的回暖，，，，，，从而带动上下游产业链需求增速反弹，，，，，，地方大搞基建将会拉动钢铁、电力的总需求，，，，，，煤炭需求也会随之增加。。。 。。
信号五，，，，，，顶层设计先后完成，，，，，，基建投资增速至少要达到25%，，，，，，规模14万亿。。。 。。
一带一路、京津冀和长江经济带先后完成顶层设计，，，，，，地方可能掀起继1992（南巡）、2003（新政府上任区域振兴）、2009（四万亿）年之后的第四次基建投资热潮。。。 。。现在的"三大区域战略+互联网"就类似上一轮的东北振兴、西部大开发、西电东送、南水北调等。。。 。。我们预计2015年要完成7%的GDP目标，，，，，，基建投资增速至少要达到25%，，，，，，规模达到14万亿。。。 。。
仅以京津冀协同发展规划为例，，，，，，北京部分优质资源要到河北、天津去配置,三地在加减法中联动加强，，，，，，到2020年,将着力打造京津冀"一环六放射二航五港"的交通一体化体系。。。 。。届时,将形成京津冀9000公里的高速公路网和主要城市3小时公路交通圈、9500公里的铁路网和主要城市1小时城际铁路交通圈。。。 。。京津冀区域的房地产将被带动。。。 。。在北京相关产业的迁移过程中,由于周边地区会承接一些新的商业功能,土地用途发生变化,地价随之发生变化,土地会增值。。。 。。
利好煤炭五：随着"一带一路、京津冀和长江经济带" 的不断深入，，，，，，国内国外基建热情将不断升温，，，，，，伴随着交通、房地产、建材、环保等的投资机会,煤炭下游需求会加速好转，，，，，，有望加速缓解煤炭过剩产能问题。。。 。。
总之，，，，，，目前煤价的连续下跌，，，，，，小煤矿出现被动或主动退出，，，，，，主要煤炭产量集中在国有大型企业。。。 。。而国有煤炭企业产量收入考核不再是唯一考核指标，，，，，，落后产能逐步淘汰。。。 。。而行业固定资产投资回落也明显减轻产能过剩压力，，，，，，随着政治局会议释放的诸多政策利好兑现，，，，，，煤炭行业的下游总需求会逐步回升，，，，，，考虑到政策传导存在 3-6 个月的滞后期，，，，，，煤炭需求和煤价将于三季度反弹。。。 。。
