回顾上半年，，，， ，国内煤炭行业“怎一个弱字了得”，，，， ，需求弱、产销量下滑、价格下跌、企业亏损加剧，，，， ，居高不下的只有库存，，，， ，脱困成了煤炭行业上半年的主旋律 。。。。。。。。但无论是国家层面的降税减负，，，， ，还是地方层面煤矿企业兼并重组、淘汰落后产能等，，，， ，都没能破解煤炭行业的疲软困境 。。。。。。。。
根据中国煤炭运销协会快报数据显示，，，， ，今年1－6月，，，， ，全国煤炭产量为17.25亿吨，，，， ，同比减少13788万吨，，，， ，下降7.4%；； ；；；；煤炭销量为16.22万吨，，，， ，同比减少14226亿吨，，，， ，下降8.06% 。。。。。。。。尽管产量得到有效控制，，，， ，但是需求依然低迷，，，， ，导致煤价下跌，，，， ，库存上升 。。。。。。。。6月末，，，， ，煤炭企业库存为9950万吨，，，， ，同比基本持平，，，， ，比年初的8657万吨增加了1293万吨，，，， ，增长14.9% 。。。。。。。。最新一期公布的环渤海5500大卡动力煤的综合平均价格为417元/吨，，，， ，较今年年初的520元/吨，，，， ，跌幅高达20 % 。。。。。。。。
但是，，，， ，下半年开始，，，， ，“迎峰度夏”和“迎峰度冬”用电高峰先后到来，，，， ，加之经济企稳向好，，，， ，带动煤炭需求增加，，，， ，总之目前煤价处于易涨难跌的阶段，，，， ，并且如果天气和宏观经济不再进一步低于预期，，，， ，后续上涨可能具有一定持续性 。。。。。。。。
利率见顶后九个月经济见底
中国国家信息中心首席经济学家范剑平近期表示，，，， ，中国经济有望在下半年见底企稳 。。。。。。。。中国一季度GDP增速7%创六年新低，，，， ，与政府年初设定的今年增长目标持平 。。。。。。。。为缓解经济下行压力，，，， ，自去年11月下旬起，，，， ，中国央行已三次降息，，，， ，两次调降存款准备金率 。。。。。。。。范剑平称，，，， ，中国前期稳增长的效果将在下半年进一步显现，，，， ，而大宗商品价格企稳也有利于下半年经济企稳 。。。。。。。。另外，，，， ，需要关注的是，，，， ，根据历史经验，，，， ，利率见顶后九个月经济见底 。。。。。。。。据其介绍，，，， ，去年二季度末，，，， ，一般贷款利率加权平均利率为7.26%，，，， ，去年三季度末为7.33%，，，， ，去年四季度末为6.92%，，，， ，四季度末比三季度末下降0.41个百分点，，，， ，确认三季度利率见顶，，，， ，"据此，，，， ，预计经济最早在今年7月以后可能见底企稳 。。。。。。。。
下游需求稍露头角
近日，，，， ，南方电厂日耗趋于稳定回升，，，， ，而受近日北方多雨天气影响，，，， ，北方气温有所下降，，，， ，居民制冷需求下降，，，， ，北方电厂日耗亦受到影响，，，， ，小幅下调 。。。。。。。。截至7月20日，，，， ，六大电厂煤炭库存1272.1万吨，，，， ，环比上周同期减少74.60万吨，，，， ，跌幅为5.5%；； ；；；；日耗65.7万吨，，，， ，环比上周同期增加12.10万吨，，，， ，涨幅为22.6%；； ；；；；可用天数为19.4天，，，， ，环比上周同期减少5.6天 。。。。。。。。我们认为煤炭库存将进入最终的去库存化阶段，，，， ，港口煤价二次探底后将进一步夯实阶段性底部 。。。。。。。。
水电发电增长趋势将放缓
根据国家统计局公布的数据显示，，，， ，2015年6月份全国水电发电量1028.4亿千瓦时，，，， ，同比增加16.4%，，，， ，月环比大幅增加40.0% 。。。。。。。。2015年1-6月份全国累计完成水力发电4234.1亿千瓦时，，，， ，同比增加13.3% 。。。。。。。。我们认为水电发电量上半年13.3%的同比增速不会持续全年，，，， ，三、四季度可能会出现回落 。。。。。。。。近期，，，， ，7月份以来三峡入库流量同比大幅下降17.5%，，，， ，近期水电出力有望减弱 。。。。。。。。受此影响，，，， ，后市动力煤需求增加预期，，，， ，带动多头行情随即启动 。。。。。。。。
4季度消费旺季肯定得“涨一涨”
年底是煤炭消费旺季，，，， ，同时10月份大秦线也将进行例行的秋季检修，，，， ，届时需求面将出现回升状况，，，， ，而供给也将受到铁路检修以及淘汰落后产能力度加大的双重压制 。。。。。。。。2014年4季度，，，， ，环渤海指数从最低点482元/吨，，，， ，至525元元/吨，，，， ，上涨43元/吨，，，， ，涨幅为8% 。。。。。。。。尽管2015年的涨幅不会像去年如此之大，，，， ，但是一定也会触底回升 。。。。。。。。（本文由煤炭市场信息领导者CCTD中国煤炭市场网原创，，，， ，微信号：CCTD微煤市）
